Рыночные риски

Содержание
  1. Риски на финансовых рынках | Энциклопедия финансовых рынков
  2. Кредитный риск
  3. Биржевые инструменты
  4. Внебиржевые инструменты
  5. Рыночный риск
  6. Риск ликвидности
  7. Операционный риск
  8. Расчётный риск
  9. Юридический риск
  10. Стратегический риск
  11. Рыночный риск — это что такое?
  12. Вариант классификации
  13. Внутренние методы управления
  14. Внешние способы управления
  15. Функции механизма управления
  16. Основные методы снижения потерь
  17. Распространенные способы оценки рыночного риска
  18. Вариант расчета VaR с параметрами
  19. Последовательность действий менеджера по рискам
  20. В качестве заключения
  21. Рыночный риск — это что такое? — все самое интересное и полезное на News4Auto.ru
  22. Риск на фондовом рынке – Блог Capital-Gain.ru
  23. Системный и несистемный рыночный риск
  24. Стандартное отклонение
  25. Интерпретация стандартного отклонения
  26. Правильное отношение к рыночному риску
  27. Выводы
  28. Риск рыночный: понятие, формы, управление рисками
  29. Значение правильного управления рисками
  30. Что такое риск: понятие, характеристика
  31. Риск для различных типов организаций
  32. Значение риска для инвесторов
  33. Почему возникают рискосодержащие ситуации?
  34. Что значит «оценка рыночного риска»?
  35. Этапы управления рыночным риском
  36. Рыночный риск
  37. Компоненты системы управления рисками по рыночному риску
  38. Оценка рыночного риска

Риски на финансовых рынках | Энциклопедия финансовых рынков

Рыночные риски

Хеджеры используют деривативы как форму страховки, позволяющую управлять рисками.

Спекулянтам, обеспечивающим ликвидность рынков, тоже необходимо управлять своими рисками.

Каждой организации, осуществляющей финансовые операции, необходимо эффективное управление рисками. Основными его принципами являются:

  • комплексный подход
  • детально проработанные правила принятия риска и определения лимитов кредитования
  • эффективные системы контроля, мониторинга и отчётности

Риски, присущие торговле производными активами, в целом не отличаются от тех, которые связаны с торговлей другими инструментами. Однако деривативы обладают особенностями, которые обусловливают необходимость применения специальных методов оценки рисков и управления ими.

На приведенной ниже схеме представлены четыре типа основных рисков в виде концентрических колец, значимость которых возрастает по мере приближения к центру.

Рис.1. Схема значимости рисков на финансовых рынках.

Кредитный риск

Кредитный риск – это риск невыполнения контрагентами своих обязательств.

Иными словами, какой будет стоимость замещения сделки в случае неисполнения контрагентом своих обязательств? Для деривативов оцениваются два вида рисков замещения.

  1. Текущая стоимость замещения сделки – текущий риск.
  2. Будущая стоимость замещения сделки – потенциальный риск.

Банки оценивают контрагентов, с которыми намерены торговать, и устанавливают для них лимиты кредитования, или кредитные линии. Лимиты кредитования контрагента – это один из способов управления связанным с ним риском.

Кредитный риск зависит от вида контракта и способа торговли.

Например, кредитные риски для биржевых и внебиржевых деривативов разные.

Биржевые инструменты

Для участников биржи кредитный риск, связанный с торговлей биржевыми инструментами, сведен к минимуму, поскольку расчёты по сделкам, проходят через клиринговую палату.

Клиринговая палата имеет очень высокий кредитный рейтинг и использует систему ежедневного пересчёта гарантийного депозита (маржи) в соответствии с изменением стоимости финансового актива.

Хотя кредитный риск практически исключен из сделок между участниками биржи, он всё же присутствует в любом контракте, заключаемом между участниками биржи.

Внебиржевые инструменты

Вне биржи оценка кредитного риска имеет очень большое значение и зависит от вида производного инструмента.

Когда банк продаёт опцион, по которому контрагент выплачивает премию полностью в начале срока его действия, кредитный риск, связанный с контрагентом, отсутствует.

Если банк покупает европейский опцион, то он несёт риск не оплаты контрагентом при исполнении опциона «в деньгах» в момент истечения его срока. Также банку не известно, какой будет стоимость опциона при его исполнении «в деньгах».

В подобных случаях кредитному риску может быть дана лишь вероятностная оценка.

На неорганизованных рынках ежедневные маржинальные платежи не совершаются, поэтому кредитный риск, связанный с производным активом, оценивается как общая стоимость замещения плюс величина будущего изменения стоимости контракта.

Рыночный риск

Рыночный риск – это риск изменения стоимости финансового актива в результате движения уровня или волатильности рыночной цены базового актива.

Этот риск является причиной широкого применения деривативов для хеджирования и инвестирования. Деривативы используются для страхования от неблагоприятного движения цен или извлечения из него выгоды.

Однако они не дают гарантии из-за высокого кредитного плеча. Иными словами, убытки по ним, как и прибыль, могут быть крупными, причём переход от прибыльности к убыточности происходит очень быстро.

По этим причинам риски на срочных рынках требуют постоянного управления через «привязку к рынку», то есть ежедневную переоценку открытых позиций.

В случае биржевых деривативов текущие рыночные цены всегда известны в силу открытости торгов и распространения биржевой информации. Однако внебиржевые цены не всегда доступны в силу самой природы внебиржевых контрактов.

Текущая стоимость внебиржевых производных инструментов определяется на основе моделей ценообразования, например, модели Блэка – Шоулза. Но здесь существует риск выбора неверных параметров.

Так, существенная разница в цене может возникнуть при использовании различных значений волатильности.

Рыночный риск часто оценивают на основе методологии «рисковой стоимость» (VAR), которая предполагает оценку ожидаемого изменения стоимости срочного контракта в результате движения рынка, которое должно произойти с определённой вероятностью в течение конкретного периода времени.

В дополнение к методологии VAR многие крупные финансовые институты используют моделирование чрезвычайных событий (stress test), таких как рыночные обвалы, для оценки их влияния на факторы риска.

Риск ликвидности

К разряду рыночных рисков относится риск ликвидности. Различают две его разновидности:

  • риск не закрытия финансовой организацией позиции из-за неблагоприятных рыночных условий или закрытие позиции по не запланированной цене
  • риск не платежа финансовой организацией в расчётную дату или не внесения дополнительного гарантийного депозита

Вторая разновидность риска ликвидности актуальна при работе с американскими опционами, которые могут быть исполнены до истечения срока.

Операционный риск

К этому риску относятся следующие факторы:

  • расчётный риск
  • юридический риск
  • недостатки систем информации, мониторинга и контроля, приводящие к мошенничеству, человеческим ошибкам, сбоям, ошибкам управления и тому подобное

Расчётный риск

Расчётный риск – это риск, который возникает из-за неодновременных платежей или неодновременной поставки активов участниками финансовых рынков.

Обычный временной разрыв между принятыми в разных странах часами совершения платежей может стать причиной убытков. Возможность этого ясно показывает случай с банком Bank Herstatt.

Этот частный немецкий банк был закрыт в июне 1974 года во второй половине дня, когда он уже получил платежи в немецких марках, но ещё не перевёл причитающиеся суммы в американских долларах в Нью-Йорк.

В связи с этим расчётный риск нередко называют «риск Herstatt».

По сравнению с валютными рынками расчётный риск сделок с производными активами небольшой.

Юридический риск

Данный риск связан с возможностью оспаривания сделок в судебном порядке.

Оспорить сделки в суде можно по следующим причинам:

  • несоответствие документации установленным требованиям
  • отсутствие у контрагента полномочий, необходимых для заключения сделки
  • отсутствие разрешения на совершение сделки
  • изменение контрактных условий в результате банкротства или неплатежеспособности контрагента

Стратегический риск

Стратегический риск связан с такими факторами, как:

  • торговая стратегия трейдеров финансовой организации
  • неправильное толкование запросов клиентов
  • потеря контроля над издержками
  • выбор неподходящих контрагентов

Очевидно, что управление рисками является сложной задачей. Если риски не контролируются должным образом, то огромные убытки могут обанкротить даже самые стабильные финансовые институты. Риск – неотъемлемый атрибут торговли на финансовых рынках.

Источник: http://finmarkets.info/15-riski-na-finansovyx-rynkax/

Рыночный риск — это что такое?

Рыночные риски

Из-за изменения стоимости имеющихся активов часто возникают определенные убытки. Возможность их появления и называется рыночным риском, который зависит от макроэкономических параметров финансовой системы (изменения курса валют или драгоценных металлов, процентных ставок, индексов рынков). При правильном управлении финансовые потери можно минимизировать.

Вариант классификации

Существует определенная классификация рисков в рыночной экономике. Они могут быть четырех видов.

  1. Ценовой риск подразумевает возможное падение стоимости ценных бумаг и конкретных типов продукции. Он может быть фондовым или товарным.
  2. Процентный риск предполагает вероятность финансовых потерь из-за неблагоприятных колебаний ставок по активам, пассивам и другим инструментам банковских учреждений. Их повышение приводит к убыткам.
  3. Валютный риск включает в себя возможность получения финансового ущерба при изменении курсов денежных единиц и драгоценных металлов в случае открытых позиций.

Внутренние методы управления

Под внутренним управлением рыночным риском подразумевается способ снижения возможных потерь в рамках финансовой деятельности конкретного предприятия.

  1. Покупка денежных единиц в необходимом объеме. Компания должна иметь средства для закрытия валютной позиции. Регулирование может быть осуществлено, если фирма заключила множество контрактов по импорту и экспорту продукции одновременно.
  2. Диверсификация актуальна при подписании договоров в валютах разных стран, тенденции курсов которых колеблются в противоположных направлениях. При выплатах и зачислениях с использованием конкретной денежной единицы удается достичь определенного равновесия активов.
  3. Компенсация является способом корректировки рублевых цен при увеличении курса валюты.
  4. Валютная оговорка вносится непосредственно в договор по экспортно-импортным поставкам. Она может предполагать расчет конечной суммы в денежных единицах, отличающихся стабильностью, а также включение условий при возможных изменениях стоимости.

Внешние способы управления

Сократить финансовый рыночный риск до минимума можно используя хеджирование, представляющее собой заключение договоров с третьей стороной. Оно предполагает уменьшение потерь за счет производных инструментов в виде форвардов, опционов или фьючерсов. Обычно это практикуют брокеры и крупные финансисты.

На практике хеджирование применяется в тех ситуациях, когда в компании не имеется единой позиции по валюте, так как определенный процент договоров не выходит за рамки существующих рисков. Таким образом, приходится открывать сделки на конкретные суммы.

Современные финансовые институты Российской Федерации имеют возможности заключения различных вариантов срочных контрактов, поэтому компании могут рассматривать хеджирование в качестве основного инструмента. Такая страховка лишает некоторой части прибыли, но без нее потерять можно намного больше.

Функции механизма управления

Под управлением рыночным риском банка подразумевается ограничение возможного финансового ущерба, который может быть нанесен за определенный период с заданной вероятностью. На каждый вид валютных операций устанавливаются лимиты. Потери могут являться следствием изменения курсов драгоценных металлов и иностранных валют, котировок ценных бумаг.

Введение систем управления позволяет:

  • применять эффективные процедуры анализа возможных убытков;
  • выразить вероятный ущерб в количественном отношении;
  • разработать методики снижения рисков;
  • принимать взвешенные решения по работе с портфелем;
  • установить положительный имидж для имеющихся и потенциальных клиентов;
  • повысить уровень квалификации сотрудников учреждения;
  • показать международным агентствам, которые занимаются рейтинговыми оценками, свои возможности.

Основные методы снижения потерь

Существует множество способов, позволяющих уменьшить рыночные риски.

  1. Форвардное соглашение. Этот способ защиты от возможного финансового ущерба предполагает предоставление ссуды в определенный день под фиксированный процент или обмен иностранной валюты по конкретной стоимости. При заключении такого договора изменение процента ставок или обменного курса валюты позволяет снизить существующие риски. Форвардные соглашения распространение получили на внебиржевых рынках.
  2. Фьючерсные контракты. При их заключении владелец получает право на продажу или покупку какого-либо актива по фиксированной цене в будущем. Фьючерсы приобретаются и реализуются непосредственно на бирже. От них можно отказаться в любое время, произведя обратную сделку. Что касается форвардных соглашений, то при уклонении от обязательств возможны серьезные проблемы.
  3. Опцион может быть американским или европейским. Первый из них дает возможность его держателю осуществить покупку или продажу какого-то количества активов по уже установленной ранее цене в любой момент времени. Что касается европейского опциона, то он позволяет произвести те же самые действия только после окончания действия заключенного контракта.
  4. Своп представляет собой соглашение об обмене поступлений будущих платежей разных активов. Одним из вариантов уменьшения процентного риска является заключение сделки между двумя сторонами, по условиям которой они должны уплатить определенную сумму друг другу по оговоренным обязательствам.
  5. Страхование также является способом защиты от возможных потерь, но в России оно не получило широкого распространения.
  6. Диверсификация – это процесс включения в портфель с инвестиционными проектами ценных бумаг разных видов для избежания финансового ущерба в случае падения цен на некоторые из них.
  7. Внедрение позиционных лимитов осуществляется банками в целях ограничения потерь. Их утверждение производится с учетом аналитических данных и специальных вычислений.
  8. Согласование пассивов и активов непосредственно по срокам может проводиться по всему банковскому балансу или по конкретным ресурсам. Сроки возвратов должны точно совпадать, чтобы обеспечивать определенную маневренность в коммерческой деятельности.
  9. Предоставление кредитов с плавающей ставкой по процентам позволяет банковским структурам учитывать колебания на рынке.

Распространенные способы оценки рыночного риска

Существует несколько методик анализа вероятных потерь по финансовым портфелям и инструментам.

  • VaR (Стоимость под риском).
  • Stress Testing (современный способ).
  • Shortfall.
  • Аналитические подходы.

Наибольшее распространение получил первый из них. VaR представляет собой способ количественной оценки рыночного риска при открытии торговых позиций. Метод позволяет выразить результат в единицах основной валюты. Базовым параметром для анализа являются колебания курсов и цен финансовых инструментов за определенный промежуток времени.

Вариант расчета VaR с параметрами

Этот способ применяется для анализа рыночного риска по открытым позициям финансовых инструментов. Несмотря на популярность метода, его не рекомендуется использовать для оценки потерь с нелинейными ценовыми параметрами. Основным минусом данного варианта расчетов является предположение о распределении доходностей, которое обычно не соответствует реальному положению дел.

Var=V*Y*Q, где:

V – стоимость позиции, которая открыта в настоящее время;

Y – квантиль естественного распределения для определенного доверительного уровня;

Q – отклонение фактора риска от предыдущего значения.

Можно привести пример расчетов. Допустим, инвестор владеет акциями на общую сумму 10 млн руб. Уровень доверия составляет 99 процентов с временным горизонтом в сутки. Волатильность цены – 2,15. Получаем:

VaR=20*2,33*2,15=100,19 млн руб.

Таким образом, вероятность убытка на эту сумму составляет всего 1 процент. В среднем подобные потери возможны раз в сто дней.

Последовательность действий менеджера по рискам

  1. Обнаружение валютных составляющих, которые способны повлиять на финансовые результаты учреждения.
  2. Проведение вычислительных операций для определения рискового коридора, представляющего собой приемлемые для компании колебания курсов.
  3. Выбор оптимального способа управления возможными финансовыми потерями за установленный интервал времени.
  4. Контроль над всеми валютами на месяц.

В качестве заключения

Правильные расчеты ставок рыночного риска позволяют избежать серьезных финансовых потерь. Однако методы проводимых вычислений должны быть правильно подобраны. Без грамотного управления возможными убытками не может существовать не одно нормальное учреждение.

Рыночный риск — это что такое? — все самое интересное и полезное на News4Auto.ru

Поделитесь ссылкой и ваши друзья узнают, что вы разбираетесь в бизнесе. Спасибо ツ

Источник: https://News4Auto.ru/rynochnyi-risk-eto-chto-takoe/

Риск на фондовом рынке – Блог Capital-Gain.ru

Рыночные риски

В этой статье мы подробнее рассмотрим риски, возникающие при инвестировании, особенно рыночный риск и то как к нему стоит относиться пассивному инвестору.

Риск в широком смысле может быть определен как вероятность потери чего-то ценного, а инвестиционный риск – как вероятность получения доходности меньше ожидаемой, в том числе получения убытка.

Существуют разные классификации инвестиционных рисков, я выделю и кратко опишу основные из них.

  • Рыночный риск – риск убытка от изменения стоимости приобретенного актива.
  • Кредитный риск – риск неисполнения обязательств заемщиком, его неплатежеспособности (дефолта).

Отдельно выделяют валютный, инфляционный (или дефляционный) риск, риск изменения процентных ставок – здесь подразумевается влияние на цены активов изменений курсов валют, инфляции или дефляции, денежно-кредитной политики. Всё это относится к рыночному риску.

Также часто выделяют:

  • риск ликвидности – отсутствие возможности продать активы в нужный момент в необходимом объёме;
  • операционный риск – риск убытка из-за технических или человеческих ошибок, мошенничества;
  • политический, криминальный, правовой, природный риск и другие.

В современном мире всё тесно взаимосвязано и фондовый рынок – не исключение, поэтому и рисков существует множество.

Системный и несистемный рыночный риск

Как мы уже разбирали в статье про классы активов и фондовые индексы, рыночный риск бывает системным и несистемным:

  1. Несистемный риск – это риск отдельных активов (ценных бумаг), также называется риском отдельного эмитента и идиосинкратическим риском (idiosyncratic risk). Если купить отдельную ценную бумагу, её эмитент (компания) может разориться (кредитный риск), а значит и вы можете потерять деньги.
  2. Системный риск – риск всего рынка в целом, то есть рыночный. Согласно исследованиям, при увеличении числа бумаг в портфеле, риск отдельных эмитентов довольно быстро приближается к системному рыночному риску. Для разных рынков и периодов это число может варьироваться, но можно сказать, что уже при 30 акциях, как правило, несистемный риск сводится к минимуму и инвестор получает системный рыночный риск. Проще говоря, кредитный риск отдельных компаний и волатильность цен на отдельные бумаги перестает играть значимую роль.

Стандартное отклонение

Случайные величины имеют среднее значение, которое называют математическим ожиданием случайной величины.

Разброс значений случайной величины называют дисперсией (variance), а квадратный корень из дисперсии называют стандартным отклонением (standard deviation).

Другое его название – среднеквадратическое отклонение или СКО. Обозначается строчной греческой буквой сигма – σ.

Рассмотрим вычисление всех этих величин на простейшем примере. Представим, что у нас есть монетка и мы подбросили её 10 раз. Решку мы взяли за ноль, а орел за единицу и получили такой набор случайных значений: 0, 0, 1, 1, 1, 0, 0, 1, 0, 1 (я его получил из генератора псевдослучайных чисел, так что они и правда почти случайны).

Математическое ожидание (среднее значение) в этом случае составило 0.5, ожидаемо для монетки =). Дисперсия этих значений равна 0.28 (вычисление по формуле опустим для простоты). А корень из дисперсии, то есть стандартное отклонение, равен 0.53.

Теперь возьмем более практичный пример — доходность российского рынка акций вместе с дивидендами за последние 5 лет (2014-2018): -1.84% (2014), 32.28%, 32.78%, -0.19%, 19.09% (2018).

Здесь математическое ожидание составило 16.42%, дисперсия — 283.91 и стандартное отклонение — 16.85%. Ниже мы ещё рассмотрим как его интерпретировать.

Удобство использования СКО заключается в том, что оно измеряется в единицах измерения самой случайной величины (то есть в случае процентной доходности — в процентах, а в случае нашей выдуманной монетки это было просто число). Таким образом одно удобно соотносить с другим. Когда говорят о волатильности того или иного актива (изменчивости цен на него), обычно подразумевают его стандартное отклонение.

На графиках изображены два ряда величин, которые, имея одно и то же среднее значение (математическое ожидание), показывают разную дисперсию.

Важно понимать не только какую доходность может принести актив, но и то как сильно его цена может меняться во времени. На графиках выше показано насколько по-разному может быть достигнут один и тот же результат и как важно смотреть не только на доходность, но и на то с каким разбросом доходностей она достигается.

Итак, стандартное отклонение показывает как далеко отстоят значения данных от своего среднего значения. А если говорить совсем просто и применительно к финансовым активам, стандартное отклонение показывает как сильно цена актива скачет вверх-вниз на графике.

Посмотрим на реальных примерах в чем разница между активами с низким и высоким стандартным отклонением (изображения кликабельны).

Синие столбики на графике — акции развитых стран, желтые — гос. облигации США (с дюрацией до 3 лет).

На графиках выше представлены прирост капитала и годовые доходности двух активов с 1977 по 2018 год:

  1. MSCI World Net Index – индекс акций развитых стран полной доходности (с учётом дивидендов). СКО годовых долларовых доходностей = 17%.
  2. Краткосрочные государственные облигации США (с дюрацией до 3 лет) – СКО годовых долларовых доходностей = 5%.

Более широкий разброс доходностей на втором графике и амплитуда изменения капитала на первом отражают разницу в стандартном отклонении между активами.

На двух графиках ниже приводится историческая волатильность цен и стандартное отклонение доходностей по акциям и облигациям США. Исходя из них, можно отметить, что:

  • рыночный риск акций, измеренный как СКО доходностей, большую часть времени был выше, чем у облигаций (как и их доходность, что видно на других графиках);
  • рыночный риск любых активов не является постоянной величиной и со временем меняется, поэтому стандартные отклонения, измеренные за разные периоды времени, будут отличаться.

Историческая волатильность акций (слева) и облигаций (справа). Источник: Morningstar, Inc. Стандартное отклонение доходностей 5-летних периодов по некоторым классам активов США: акции компаний малой капитализации (small cap stocks), крупной капитализации (large cap stocks), долгосрочных государственных облигаций (long-term government bonds), казначейских векселей (treasury bills). Источник: Morningstar, Inc.

Интерпретация стандартного отклонения

Что же нам даёт знание стандартного отклонения того или иного актива? С его помощью мы легко можем прикинуть риск той или иной ивестиции, воспользовавшись правилом трех сигм.

Кривая нормального распределения. По оси X – стандартное отклонение, по оси Y – вероятность. Проценты – это частота попадания значения стандартного отклонения в закрашенную область под кривой. Источник: Википедия

Всё дело в том, что почти все значения случайной величины при нормальном распределении (на фондовым рынке распределение доходностей не нормальное, но на долгих интервалах близкое к нему) заключены в интервал ± 3 стандартных отклонения, то есть вероятность того, что случайная величина примет значение большее или меньшее, чем её математическое ожидание ± 3 отлонения, минимальна (меньше 0.1%). Это дает нам возможность представить свои максимальные убытки и их вероятность (то есть рыночный риск) заранее.

Вернемся к примеру с акциями развитых стран.

Если за период, что мы взяли выше, их СКО составило 17%, а доходность 9% (это будет нашим математическим ожиданием), то максимальный убыток, что мы можем получить на этом интервале времени с вероятностью 2.1% (см.

график выше) равен 9% − 17% × 3 = −42%. С вероятностью 13.6%: 9% − 17% × 2 = −25%. И с вероятностью 34%: 9% − 17% = −8%. Подробнее про распределение доходностей.

Правильное отношение к рыночному риску

Но мало просто рассчитать свои возможные убытки, к ним надо уметь правильно относиться. И именно с этим у инвесторов бывают проблемы.

В нашем перегруженном информацией мире стоит только дать повод средствам массовой информации написать про снижение цен на какие-то активы, и они обязательно устроят из этого целую катастрофу.

Возьмите периоды даже минимальных коррекций на рынке и вы увидите, что не было ни одного раза, чтобы СМИ не начинали готовиться к концу света и новой Великой депрессии. Через неделю, месяц или два всё заканчивалось и оптимизм возвращался в заголовки новостей.

В худшем случае наступления настоящего кризиса и медвежьего рынка инвестору придётся подождать восстановления более продолжительное время.

Запомните, пока вы не продали активы, ваш убыток есть только на бумаге. История показывает нам, что любую коррекцию и кризис инвестор с правильным диверсифицированным портфелем может переждать и даже использовать себе во благо, ведь любой кризис для инвестора – это распродажа активов.

Неопытные инвесторы склонны пугаться и продавать активы при падении их стоимости и жадничать, видя растущие цены, в результате покупая свои активы дорого и продавая дешево.

Лучше действовать наоборот или просто докупать активы в портфель согласно своему плану, не обращая внимание на новости и движение цен активов.

Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.

Бойтесь, когда другие жадничают и будьте жадными, когда другие боятся.

Warren Buffet

Выводы

  1. Справедливы все выводы из статьи про риск и доходность (самый главный из них — они взаимосвязаны).
  2. Диверсификация позволяет избежать риска отдельных компаний и получить очищенный от него рыночный риск.
  3. Акции обладают бóльшим рыночным риском, чем облигации. При этом активы с развивающихся и пограничных рынков или компании с малой капитализацией несут больший риск (и потенциальную доходность).
  4. Рыночный риск, измеренный как волатильность или стандартное отклонение – не постоянная величина и может отличаться в разные периоды.
  5. Под риском в первую очередь понимается возможность убытка. Пока вы не продали свои активы, этот убыток существует только «на бумаге».

Источник: https://capital-gain.ru/posts/investment-risk/

Риск рыночный: понятие, формы, управление рисками

Рыночные риски

Утверждение о том, что любая хозяйственная деятельность сопряжена с риском, не вызывает сомнений ни у одного предпринимателя.

Занимаясь производством, торговлей или оказанием услуг, руководители компаний и фирм ориентируются на рыночную систему, диктующую своеобразные законы, правила, понятие нормы и конкуренции. С полной определенностью и уверенностью рассчитать функционирование экономических систем просто невозможно.

Значение правильного управления рисками

На процесс принятия управленческих решений разного масштаба (от повседневных местного значения до стратегических и жизненно важных для организации) влияет большое количество различных факторов и условий. Предсказать наверняка тот или иной исход ситуации мешает неопределенность, которая выражается в недостатке информации, данных, а также в воздействии фактора случайности.

Разновидностью экономической неопределенности становится риск. Это явление присуще большинству сфер человеческой деятельности.

Сегодня сотрудники, умеющие исследовать, прогнозировать и анализировать риски, считаются чрезвычайно важными для успешного функционирования предприятия.

Объем прибыли, конкурентоспособность и само выживание фирмы во многом зависит от способности ее менеджеров предугадать последствие того или иного действия.

Анализировать рыночные финансовые риски доверяют специалистам, которые обладают достаточным опытом и квалификацией. Задачей такого менеджера становится обеспечение защиты активов и прибыли компании от убытков, понесенных в результате изменения и колебания процентных ставок, валютных курсов и других экономических и финансовых явлений.

Что такое риск: понятие, характеристика

Риском называют ситуацию, связанную с существованием определенного выбора между несколькими предполагаемыми вариантами альтернатив. Наступление рискосодержащего события влечет за собой как положительный, так и отрицательный результат.

Другими словами, риск – это возможность наступления успеха или неудачи. Это понятие следует отличать от неопределенности, так как риск может быть оценен, а его влияние поддается измерению.

Признаки ситуации риска:

  • Существует неопределенность.
  • Есть возможность выбрать альтернативный вариант действий (один из них – отказ от выбора).
  • Можно провести оценку существующих альтернатив.

Важнейшее свойство риска, которое позволяет руководителю вовремя предпринять действия для уменьшения негативного влияния отдельных факторов, это вероятность.

Этот термин означает математическую оценку сложившейся ситуации. Вероятность отражает расчет частоты наступления того или иного результата.

Выполнить такую оценку можно только при наличии достаточной статистической информации (данные, показатели, экспертные оценки и прогнозы).

Ситуация, при которой характеристики экономического состояния какого-либо объекта из-за действия рыночных факторов могут не соответствовать ожиданию лиц, принимающих решения – это то, что представляет собой рыночный риск.

От других типов банковского риска такие ситуации отличаются тем, что на них непосредственно влияет конъюнктура рынка. К видам рыночного относят процентный риск, а также фондовый и валютный.

Риск для различных типов организаций

Влияние рискосодержащих ситуаций на деятельность любого предприятия огромна, поэтому их игнорирование или недостаточно тщательное исследование может привести к убыткам и даже краху компании. Риск рыночный является характеристикой самых важных экономических рынков, для которых большое значение имеет изменение процентных ставок. Это рынок долговых бумаг, акций, валют, товаров.

Данная категория рисков отражает возможность убытков (потерь финансов) кредитных организаций из-за того, что изменилась цена финансовых инструментов на рынке или колеблются курсы валют. Также эта категория риска отражает возможность возникновения прибыли или убытка торговой организации в случае изменения цен.

Для банков процентный риск становится самым существенным, так как напрямую влияет на итоговый результат деятельности. Он выражается в возможности повышения или снижения стоимости активов банковской организации вследствие колебания процентных ставок по депозитам и кредитам.

Значение риска для инвесторов

При оценке экономической эффективности будущих вложений каждый инвестор заинтересован в получении объективных и достоверных данных о степени риска конкретного проекта.

У него существует определенный ожидаемый диапазон доходности портфеля ценных бумаг, а возможность того, что фактическая прибыль выйдет за границы этого интервала, и есть риск рыночный.

То есть, это существование вероятности получения потери, убытка или недопоступления прибыли. Потери, сопутствующие осуществлению хозяйственной деятельности, бывают материальными, трудовыми и финансовыми.

Рыночные финансовые риски имеют свою градацию, в соответствии с которой самые высокодоходные варианты вложений капитала становятся, как правило, чрезвычайно рискованными.

Иногда настолько, что инвесторы принимают решение не иметь с ними дел, так как «игра не стоит свеч».

Почему возникают рискосодержащие ситуации?

Зачастую в образовании ситуаций, связанных с риском, принимают участие внешние и внутренние причины.

Внутренними причинами возникновения рыночного риска становятся:

  1. Намеренное противодействие. Например, приобретение или сбыт определенной категории финансовых инструментов.
  2. Неправильные поступки руководителей при принятии управленческих решений. Это может быть приобретение или реализация акций, облигаций, валюты, а также ошибки в количестве и сроке этих манипуляций.

Внешними причинами, формирующими рискосодержащие ситуации, принято считать:

  1. Неблагоприятное изменение стоимости финансовых инструментов из-за событий, происходящих с эмитентом, и общего состояния рынка (влияет на фондовый риск).
  2. Колебания цен на драгоценные металлы.
  3. Использование большого количества специфических финансовых инструментов (облигации, кредиты, ипотечные займы), которые могут быть не погашены вовремя.
  4. Резко изменяющиеся курсы валют.
  5. Случаи, когда клиенты и контрагенты не выполняют условия договоров.

Что значит «оценка рыночного риска»?

Для того чтобы обезопасить предприятие от непредсказуемого влияния рискосодержащих ситуаций, риск рыночный подвергают оценке и анализу.

Основная цель этих действий заключается в том, чтобы поддерживать принимаемый компанией риск в тех рамках, которые учтены при постановке стратегических задач. Это необходимо для сохранения активов и капитала, а также для снижения или устранения убытков.

Анализируют все виды рисков, имеющие значение для деятельности предприятия (валютный, товарный риск и другие).

Этапы управления рыночным риском

После определения цели, принципов и методов управления рисками, специалисты приступают к следующим действиям:

  • Выявляют рыночный риск.
  • Оценивают степень его влияния и уровень вероятности.
  • Проводят наблюдение за рыночным риском.
  • Предпринимают мероприятия, направленные на контроль и минимизацию риска.

Основная проблема специалистов, занимающихся оценкой и управлением рисками, является отсутствие каких-либо универсальных рецептов. Каждая ситуация и вопрос уникальны и требуют индивидуального подхода. Поэтому наряду с квалификацией, опытом и профессионализмом менеджерам необходимы такие качества, как интуиция и гибкость мышления.

Источник: https://FB.ru/article/257751/risk-ryinochnyiy-ponyatie-formyi-upravlenie-riskami

Рыночный риск

Рыночные риски

Рыночный риск — это имеющийся или потенциальный риск для поступлений и капитала, который возникает из-за неблагоприятных колебаний стоимости ценных бумаг, товаров и курсов иностранных валют по тем инструментам, которые есть в торговом портфеле.

Рыночный риск вытекает из маркетмейкерства, дилинга, принятия позиций по долговым и долевым ценным бумагам, валютам, товарам и производным инструментам (деривативам).

Риски, возникающие при аналогичных обстоятельствах в отношении аналогичных инструментов, которые есть в банковском портфеле, рассматриваются в других соответствующих категориях рисков.

Компоненты системы управления рисками по рыночному риску

Система управления рыночным риском состоит из регламентных документов — политик, положений, процедур, процессов и т.п., которые утверждаются в соответствии с выбранной формой корпоративного управления с учетом размера банка и сложности его операций.

Система управления рыночным риском должна включать следующее:

  • политики и положения по управлению рыночным риском, которые рассматриваются и утверждаются в соответствии с выбранной банком формой корпоративного управления;
  • положения относительно видов финансовых инструментов и других инвестиций как балансовых, так и внебалансовых, по которым банк готов вести торговые операции или принимать позиции;
  • положения о лимитах риска по видам финансовых инструментов или прочим инвестициям или активам, по отраслям и секторам экономики, по географическим регионам или по другим рыночным операциям (экспозициями), которые могут рассматриваться в совокупности. Эти положения должны учитывать возможное влияние других категорий рисков, которым подвергается банк;
  • четко определенную систему полномочий по принятию решений об утверждении рыночных позиций;
  • адекватные и эффективные процедуры и средства контроля по управлению рыночным риском, которые подлежат пересмотру на регулярной основе с целью обеспечения их актуальности;
  • формы отчетности для наблюдательного совета, правления или профильных коллегиальных органов банка по рыночному риску, в том числе на основе методики сравнения ожидаемого дохода от рыночной операции с её потенциальным риском.

Кроме того, для эффективного управления рыночным риском рекомендуется:

  • осуществлять подготовку достоверных данных и эффективных методик, таких, как расчет рисковой стоимости (VаR), стресс-тестирование для оценки характера и стоимости рыночных позиций банка и для оценки уровня рыночного риска, которому банк подвергается или может подвергаться;
  • применять бэк-тестирование для сравнения с фактическими результатами оценок и предположений, сделанных с использованием данных и методик, указанных выше.

Банкам также настоятельно рекомендуется учитывать лучший мировой опыт управления ликвидностью, который, в частности, изложен в положении Базельского комитета по банковскому надзору «Изменения к соглашению о капитале по учету рыночных рисков».

Оценка рыночного риска

Для оценки рыночного риска работники надзора учитывают следующие факторы:

  • наличие адекватной, эффективной, доведенной к сведению исполнителей внутренней нормативной базы (положений, процедур) по управлению рыночным риском, утвержденной соответствующими органами банка исходя из принципов корпоративного управления, а также соответствующей практики выполнения ее требований;
  • источники рыночного риска, включая динамику цен на инструменты процентных ставок, товары и долевые ценные бумаги, а также динамику валютных курсов;
  • размер, срок действия и сложность позиций;
  • компоненты рыночного риска и ценовая чувствительность различных продуктов, в том числе по внебалансовым соглашениями (например, свопам, форвардным и опционным контрактам);
  • стабильность реальных денежных поступлений от торговых операций;
  • динамика значений поступлений под риском и капитала под риском;
  • уязвимость банка по вероятностным сценариям изменения процентных ставок и рыночных потрясений (стресс-тестирование);
  • возможность хеджирования или закрытия позиций риска, существующих на каждый момент времени, в том числе профессиональная способность руководства осуществлять операции хеджирования и доступ банка к соответствующим рынкам;
  • размер открытых позиций по сравнению с реальными ожидаемыми денежными поступлениями (т.е. риск по сравнению с вознаграждением);
  • наличие своевременной, точной и информативной управленческой информации;
  • уровень и квалификация руководства и персонала;
  • наличие надлежащих механизмов контроля для мониторинга точности информации, надлежащих учетных подходов и соблюдение положений, ограничений, нормативно-правовых актов или законов.

Количество рыночного риска инспекторы определяют как «незначительное», «умеренное» или «значительное». Качество управления рыночным риском определяют как «высокое», «нуждающееся в совершенствовании» или «низкое».

Совокупный рыночный риск определяется как «низкий», «умеренный» или «высокий», а направление его изменения — «уменьшающееся», «стабильное» или «растущее».

Источник: https://discovered.com.ua/risk/rynochnyj-risk/

О бухгалтерии
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: