Репутационная стоимость – формула эффективности

Эффективность управления репутацией: ROI, NPS, Churn rate и другие метрики оценки эффективности репутационного маркетинга

Репутационная стоимость - формула эффективности

Для начала рассмотрим Customer journey map — путь, который клиент проходит от желания до покупки.

  1. Потребители зачастую не знают, что именно они хотят купить и ищут в поисковых системах товар или категорию товара, а не конкретный бренд. По данным портала ConsumerBarometer.com, в России поиск в интернете — первый по популярности источник информации среди покупателей. Подтверждением этому служит 5-кратный рост числа запросов со словом «купить» за последние 5 лет.
  2. Притом пользователи в момент выбора обращаются к поисковым системам не один раз, а несколько. Потенциальные покупатели хотят найти новую информацию об интересующем продукте и исследовать всю доступную (сайт, отзывы, новости и пр., источник).
  3. При ресерче более 80% пользователей выбирают несколько брендов-фаворитов и сравнивают их между собой.
  4. При сравнении товаров клиенты ищут отзывы. Около 82% респондентов исследования «отношение пользователей Рунета к отзывам в сети Интернет» ответили, что ищут отзывы перед покупкой или заказом. При изучении комментариев и рецензий мнение потребителей может сильно меняться:

Как мы видим, диджитализация повседневной жизни порождает новые тенденции, которые меняют подход к продвижению бренда. Сегодня уже нельзя ориентироваться только на традиционную рекламу: на смену ей приходят статистика и работа над репутацией.

Cколько вы можете потерять денег или клиентов, не занимаясь репутацией в интернете? А сколько вы можете заработать, вкладываясь в услуги Online Reputation Management? Считаем на конкретном примере — клиенте нашего агентства Topface Media, чей бренд для конфиденциальности мы скрыли.

Churn Rate (коэффициент оттока клиентов)

Дано: Автодилер N, который хочет оценить сколько в деньгах и клиентах бизнес теряет из-за негативных отзывов.

Что делаем: Считаем репутационные потери.

Показатель: Churn Rate (коэффициент оттока клиентов).

Решение: Сперва узнаем интерес пользователей к бренду. Это можно сделать самостоятельно с помощью сервиса статистики Yandex Wordstat (см. рисунок 1).

Статистика Yandex по запросу «Автодилер N» (рис.1)

Согласно Yandex Wordstat, за последний месяц автодилера N искали в Yandex 1178 раз. С этим количеством пользователей мы и будем работать дальше, чтобы выяснить, какую прибыль упускает компания.

Для этого обратимся к исследованию компании Globlее, по данным которого 75% потребителей принимают решение о покупке, ознакомившись с отзывами в интернете. В нашем случае это 1178 * 0,75 = 883 человека.

Также будем учитывать данные Medallia, согласно которым 47% людей говорят, что они избегали компанию из-за ее онлайн-репутации или негативных отзывов. То есть для 415 человек из 883-х плохие интернет-отзывы об автодилере N могли бы стать поводом отказа от покупки (см. рисунок 2).

Статистика по автодилеру N (рис.2)

Учитывая примерную стоимость сделки (1 500 000 руб. — средняя стоимости автомобиля), рассчитаем возможный месячный убыток компании из-за негатива: количество пользователей, отказавшихся от услуги из-за отзывов умножить на среднюю стоимость сделки. 415 * 1 500 000 = упущенная прибыль составляет 622 500 000 руб.

Данный расчет мы рекомендуем использовать, если перед бизнесом стоит задача снизить отток клиентов или оцифровать потери от негативных отзывов в поисковой выдаче.

Коэффициент окупаемости (ROI)

Дано: Автодилер N, который хочет оценить как окупаются инвестиции в услугах ORM

Что делаем: Считаем коэффициент окупаемости услуг по управлению репутацией

Показатель: ROI (return on investment)

Решение: по данным Spiegel Research Center, работа с онлайн-репутацией и отзывами может увеличить коэффициент конверсии (то есть принятие решения в пользу покупки именно вашего товара) на 270%.

Чтобы узнать, насколько продуктивной будет или была проделанная работа необходимо рассчитать ROI. Для этого нам нужно знать следующие значения: доход и затраты на ORM-услуги. Стоимость наших ORM-услуг для автодилера N в месяц составляла 116 250 руб (см. рисунок 3).

Расчетная смета: сверху — месяцы (берем тот же октябрь), цифры — это количество отзывов и др.инструментов ORM, снизу — сумма оплаты за месяц для клиента.

За доход берем цифру возможной прибыли из предыдущего абзаца — 622 500 руб. Теперь рассчитаем коэффициент по формуле: ROI = возможный доход / прогнозируемые затраты. Для автодилера N коэффициент окупаемости составит: 622 500 000 руб. — 116 250/116 250 руб. = 5354% . Это значит, что вкладывая в управление репутацией вы можете получить обратно более, чем в 50 больше вложенных средств.

Данный показатель мы рекомендуем использовать, если перед бизнесом стоит задача оцифровать выхлоп от услуг ORM и прогнозировать прибыль компании.

Средняя частота контактов аудитории с рекламой (OTS)

Дано: Автодилер N, который хочет оценить сколько людей увидят положительные отзывы, которые они покупают у репутационного агентства.

Что делаем: Считаем вероятность просмотра положительных отзывов потенциальными покупателями.

Показатель: OTS (Opportunity To See)

Решение: OTS — это количественный показатель, который обещает определенный прогноз переходов на ту или иную площадку в зависимости от позиции ТОП-10 поисковой выдачи.

В случае с автодилером N, процентный переход по ссылкам в Yandex будет такой: 1 место в выдаче — 32% переходов по ссылке, 2 место — 16% и т.д (см. Рисунок 4).

Охваты по запросу «Автодилер N» в Yandex (рис.4)

Стоимость одного клика по ссылке рассчитывается по формуле: бюджет компании / охват аудитории. Таким образом, касание клиента в нашем случае будет стоить: 116 250 / 1531 = 75 руб.

То есть за 75 рублей вы «показываете» нативную рекламу с высокой оценкой вашего продукта вашему потенциальному покупателю. Чтобы сравнить ценовую политику и эффективность вложения средств, дополнительно приведем статистику по средней стоимости клика в рекламном блоке в Москве в Яндекс.Директ (см. Рисунок 5).

Стоимость одного клика в контекстной рекламе в категории «Авто» (рис.5)

В целом, как мы видим, цена клика в Москве в категории Авто варьируется от 66 руб. до 2500 руб. У запросов с указанием бренда выше стоимость за одно касание. Но, несмотря на высокую стоимость клика, он вызывает меньше доверия у пользователей, так как это прямая реклама, а не рекомендация реального пользователя.

В случае с ORM-продвижением автодилер N получает более дешевое касание, и бОльшее доверие к бренду. Это особенно влияет на желание посетить автодилера N.

Данный показатель мы рекомендуем использовать, если перед бизнесом стоит задача создать и сформировать имидж (новый бренд, который никому не известен); или обеспечить исключительно положительную поисковую выдачу (SERM — Search Engine Reputation Management);

Потребительская лояльность (NPS)

Дано: Автодилер N, который хочет оценить, сколько людей готовы рекомендовать компанию своим друзьям и знакомым.

Что делаем: считаем потребительскую лояльность.

Показатель: NPS (Net Promoter Score)

Решение: Лояльный клиент может посоветовать компанию другим людям и вернуться повторно, соответственно, чем больше лояльность, тем больше прибыль. Поэтому нельзя не думать о NPS (англ. Net Promoter Score — дословно чистый индекс промоутеров) и не учитывать этот критерий в ежедневной деятельности.

Наиболее приоритетная площадка для работы над репутацией автодилера N (с их слов) — Yandex.maps. Всего отзывов о компании на этой площадке — 28: 18 из них положительные (с оценкой 5 звезд), 10 — негативные.

NPS складывается из следующих данных: Количество лояльных клиентов (%) — Количество недоброжелателей (%). Максимальный NPS равен 100%, у автодилера N сейчас: 64% — 36% = 28% (см. рисунок 6).

Изначальная потребительская лояльность (рис.6)

Показатель 28% — низкий, то есть автодилер N действительно упускает прибыль из-за недостаточной лояльности клиентов. Рассчитаем убыток от недостаточного NPS, взяв за основную сумму упущенную выгоду из-за негативных отзывов, над которой мы работаем: 100% (622 500 000 руб.) — 28% (174 300 000 руб.) = 72%, то есть компания недополучает 448 200 000 руб. в месяц.

Бренду имеет смысл отрегулировать свою репутацию, чтобы увеличить NPS и последующую за ним прибыль. Для этого мы теоретически удалим три негативных отзыва и добавим три положительных. Теперь их 7 и 21 соответственно. И пересчитаем NPS: 75%-25%=50% (см. рисунок 7).

NPS после работ с репутацией (рис.7)

Теперь наша компания попала в средний показатель, ее NPS вырос на 22% и составляет 50%, что означает дополнительные 136 950 000 руб. Ситуация автодилера N улучшилась (см. рисунок 8).

Статистика работы c NPS (рис.8)

Лояльность клиентов выросла, а вместе с ней и доход: к компании, после прочтения отзывов, теперь обратится больше покупателей. Но автодилеру N все еще есть, над чем работать: это удержание текущих клиентов, привлечение новых и разработка стратегии поведения в Сети.

Данный показатель мы рекомендуем использовать, если вы имеете сервисный бизнес (например, квест-комнаты или салон красоты).

Коротко о главном

Работа над репутацией в интернете является новой тенденцией в продвижении брендов. Именно отзывы и упоминания в Сети формируют образ компании и позволяют покупателям составить мнение о продукте.

Предварительная работа строится на аналитике, которая включает актуальную статистику, сбор данных, формулы и расчеты. Эта информация помогает понять, что в первую очередь необходимо улучшить и как это сделать.

Затраты на формирование репутации в интернете оправдывают себя: сотрудничество со специалистами в области интернет-маркетинга и управления репутации увеличивают ваш доход.

Но, необходимо понимать, что все эти формулы опираются на поисковую выдачу, это не все каналы, откуда к вам приходят клиенты. Рекомендуем синхронизировать работу с репутацией в интернете с другими вашими маркетинговыми кампаниями.

В избр. Сохранено

Источник: https://spark.ru/startup/topfacemedia/blog/56717/effektivnost-upravleniya-reputatsiej-roi-nps-churn-rate-i-drugie-metriki-otsenki-effektivnosti-reputatsionnogo-marketinga

Как рассчитать инвестиционный проект

Репутационная стоимость - формула эффективности

Инвестиционный проект представляет собой многостраничный документ, содержащий описательную и расчетную части.

В описательной части представляются общее описание проекта, характеристики инвестируемого объекта, описание идеи проекта и способа реализации этой идеи, описание окружения с характеристикой рынка производимой конкурентной продукции, преимущества собственной продукции, маркетинговый план завоевания сегмента рынка и многое другое.

Расчетная часть содержит технические расчеты реализации проекта, строительную расчетную часть проекта со сметой строительства и экономическую часть с расчетами экономической эффективности предлагаемого решения. Мы рассматриваем расчет инвестиционного проекта с экономической точки зрения, главным в котором является расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.

Все показатели эффективности инвестиций можно разделить на абсолютные показатели, измеряемые в денежных единицах и временных отрезках, и относительные показатели, измеряемые в процентах или коэффициентах.

В первую группу показателей входят:

  • чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта NPV (Net present value);
  • срок окупаемости инвестиций PP (Pay-Back Period);
  • дисконтированный срок окупаемости DPP (Discounted payback period).

Вторая группа состоит из следующих показателей:

  • индекс доходности PI (Profitability Index);
  • внутренняя норма доходности IRR (internal rate of return );
  • модифицированная внутренняя ставка доходности MIRR (Modified Internal Rate of Return);
  • коэффициент эффективности инвестиций ARR (Accounting Rate of Return).

Расчет чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта

Данный показатель рассчитывается по формуле:

где:

  • NPV – чистая текущая стоимость инвестиций;
  • ICo – начальный инвестируемый капитал (Invested Capital);
  • CFt – денежный поток (Cash Flow) от инвестиций в t-ом году;
  • r – ставка дисконтирования;
  • n – длительность жизненного цикла проекта.

Пример расчета: Компания предполагает замену устаревшего оборудования в цехе производства вспомогательного оборудования. Для этого потребуется 85 млн. рублей на приобретение, доставку и монтаж нового оборудования.

Демонтаж старого оборудования полностью покрывает реализация его на рынке. Срок жизни инвестиций в новое оборудование составляет время его морального износа, равного 6 годам. Норму дисконтирования принимаем соответствующей норме доходности предприятия 14%.

Расчет доходов от работы нового оборудования по годам выглядит следующим образом:

Норма дисконтирования r в данном примере неизменна.

Но это маловероятно, так как она находится под воздействием многих факторов, таких как инфляция, изменение ставки рефинансирования, ценовых колебаний на рынке производимой продукции и т.п.

В выше приведенной формуле расчета, в таком случае, ставка дисконтирования может замениться на прогнозируемую ставку по каждому году. А при расчете фактического NPV для проведения анализа эффективности инвестиций это делается в обязательном порядке.

Расчет срока окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестиций показатель возвратности инвестиций инвестору измеряется в периодах времени – месяцах или годах. Общий вид формулы для его определения выглядит так:

PP=N, если

где:

  • CFt — поступление доходов от проекта в t-й год;
  • N – срок окупаемости, лет.

Для вышеприведенного примера PP=3 годам, так какточнее – 2 года и 8 месяцев.

Если денежные потоки дисконтировать по принятой норме, то можно рассчитать дисконтированный срок окупаемости инвестиций по формуле:

DPP=N, если,

Более точно, DPP = 3 года 6 месяцев.

Расчет индекса доходности

Индекс доходности инвестиций показывает доходность каждой вложенной единицы инвестиций в текущий момент времени, то есть:

Для нашего примера PI = (10,526 + 27,7 + 32,39 + 27,54 +25,26 + 17,51) / 85 = 140,926/85 = 1,66. Это можно трактовать так: каждый рубль инвестиций приносит 0,66 рубля дохода.

Расчет внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности инвестиций определяется при равенстве дисконтированных денежных притоков от инвестиций, вызвавших их, инвестициям. То есть:

IRR — внутренняя норма доходности инвестиций.

Исходя из этой формулы, становится понятно, что IRR с одной стороны средняя норма доходности проекта за весь его жизненный цикл, с другой стороны предельная норма доходности проекта, ниже которой нельзя опускаться.

Поэтому ее сравнивают с барьерными ставками для данного инвестируемого объекта для принятия решения о целесообразности инвестиционного проектирования. Если равна или меньше ставке дисконтирования денежных потоков, определенной на основе стоимости средневзвешенного капитала инвестируемого объекта, то любой инвестор без раздумий откажется от такого проекта.

В нашем примере ставка дисконтирования равна 14%. Посмотрим, какова же величина внутренней нормы доходности инвестиций в нашем примере.

Определим величину внутренней нормы доходности методом последовательного приближения:

Таким образом, IRR равняется 32%, что существенно превышает норму дисконтирования и средневзвешенную доходность инвестируемого объекта. Проект целесообразно реализовать.

Довольно часто в процессе инвестирования крупных проектов возникают проблемы дефицита инвестиций, в этом случае принимается решение о реинвестировании прибыли, полученной в процессе реализации проекта.В этом случае рассчитывают модифицированную внутреннюю норму доходности инвестиций MIRR, которая рассчитывается по формуле:

где:

  • d – средневзвешенная стоимость капитала;
  • r – ставка дисконтирования;
  • CFt – денежные притоки в t-ый год жизни проекта;
  • ICt – инвестиционные денежные потоки в t-ый год жизни проекта;
  • n – срок жизненного цикла проекта.

Здесь необходимо обратить внимание на то, что все инвестиции и реинвестиции приводятся к началу проекта по одинаковой норме дисконтирования, а все доходы приводятся к дате окончания проекта по норме дисконтирования соответствующей средневзвешенной стоимости капитала инвестируемого объекта.

Из вышеприведенного уравнения определяется модифицированная внутренняя норма доходности в нашем примере:

MIRR = 24,25%

Как видим, MIRR < IRR. Достоинством этого показателя является то, что в случае знакопеременных притоков, он дает объективную оценку инвестиционного проекта, что не может дать показатель IRR.

Расчет эффективности инвестиционного проекта, пример которого мы рассмотрели, следует дополнить расчетом еще одного показателя – коэффициента эффективности инвестиционного проекта ARR. Этот показатель является обратной величиной срока окупаемости PP, то есть ARR = 1/PP, если мы определяем последний как отношение среднегодовой доходности инвестиций к начальным инвестициям.

Формула расчета коэффициента эффективности инвестиций выглядит в этом случае так:

CFcr – среднегодовая доходность инвестиций.

Если коэффициент рассчитывается за весь жизненный цикл, то формула приобретает вид:

If — ликвидационная стоимость инвестиционного проекта.

Для нашего примера расчет выглядит так:

ARR = 228/ 6/ 85 = 0,447 или в процентном выражении 44,7%.

Возможные отклонения от расчета данного показателя по сроку окупаемости связано с методикой определения среднегодового дохода от инвестиций.

В завершение надо отметить, что расчет всех приведенных показателей легко осуществить на компьютере по стандартным программам Excel.

Читайте далее

Классификация инвестиционных проектов и их содержание.

Что следует знать о периоде окупаемости инвестиций.

Что такое коэффициент эффективности вложений и индекс доходности.

Сущность, предмет и основные методы инвестиционного анализа.

Источник: https://kudainvestiruem.ru/proekt/raschet-pokazatelej-ehffektivnosti.html

Расчет эффективности инвестиционных проектов

Репутационная стоимость - формула эффективности

» Области знаний » Управление стоимостью » Расчет эффективности инвестиционных проектов

NPV рассчитывается по формуле:

, где

n — количество временных периодов,
CF — денежный поток (англ., Cash Flow),
R — стоимость капитала (ставка дисконтирования).

Первая особенность чистой текущей стоимости проекта состоит в том, что, являясь абсолютным показателем эффективности инвестиционного проекта, он непосредственно зависит от его размера. Чем большим является размер инвестиционных затрат по проекту и соответственно сумма планируемого чистого денежного потока по нему, тем более высоким (при прочих равных условиях) будет абсолютная сумма NPV.

Вторая важная особенность чистой текущей стоимости проекта заключается в том, что на ее сумму сильное влияние оказывает структура распределения совокупного объема инвестиционных издержек по отдельным периодам времени проектного цикла.

Чем большая доля таких затрат осуществляется в будущих периодах проектного цикла (по отношению к его началу), тем большей при прочих равных условиях будет и сумма планируемого чистого приведенного дохода по нему.

Наименьшее значение этого показателя формируется при условии полного осуществления инвестиционных затрат с наличием проектного цикла.

Третья особенность чистой текущей стоимости проекта состоит в том, что на его численное значение существенное влияние оказывает время начала эксплуатационной стадии (по отношению к времени начала проектного цикла), позволяющее начать формирование чистого денежного потока по инвестиционному проекту. Чем продолжительней временной интервал между началом проектного цикла и началом эксплуатационной стадии, тем меньшим при прочих равных условиях будет размер NPV.

И наконец, особенность чистого приведенного дохода заключается в том, что его численное значение сильно колеблется в зависимости от уровня дисконтной ставки приведения к настоящей стоимости основных показателей инвестиционного проекта – объема инвестиционных затрат и суммы чистого денежного потока.

На величину NPV влияют два вида факторов:

  • производственный процесс (больше продукции – больше выручки, меньше затраты – больше прибыли и т.д.) и ставка дисконтирования;
  • масштаб деятельности, выраженный в «физических» объемах инвестиций, производства или продаж.

Отсюда вытекает естественное ограничение на применение данного метода для сопоставления различных по этой характеристике проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному варианту капиталовложений.

Расчет IRR

IRR, Internal Rate of Return, Внутренняя норма рентабельности

Показатель внутренней нормы рентабельности или внутренняя норма прибыли рассчитывается на базе показателя NPV, данный коэффициент показывает максимальную стоимость инвестиций, указывает на максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения цены источника средств для данного проекта (англ., Cost of Capital, CC). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:

  • при IRR > СС проект следует принять;
  • при IRR < СС проект следует отвергнуть;
  • при IRR = СС проект ни прибыльный, ни убыточный.

Еще один вариант интерпретации состоит в трактовке внутренней нормы прибыли как возможной нормы дисконта, при которой проект еще выгоден по критерию NPV.

Решение принимается на основе сравнения IRR с нормативной рентабельностью; при этом, чем выше значения внутренней нормы рентабельности и больше разница между ее значением и выбранной ставкой дисконта, тем больший запас прочности имеет проект.

Расчет PI

PI, Profitability Index, Индекс прибыльности инвестиций

Показатель PI иллюстрирует отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала, показатель прибыльности инвестиций показывает относительную прибыльность проекта или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Индекс прибыльности рассчитывается по формуле:

,где
I – вложения.

Рассматривая показатель PI, необходимо принять во внимание то, что данный показатель является относительным, описывающим не абсолютный размер чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционных затратам. Это преимущество индекса прибыльности инвестиций позволяет использовать его в процессе сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, различающихся по своим размерам (объему инвестиционных затрат).

Кроме того, PI может быть использован и для исключения неэффективных инвестиционных проектов на предварительной стадии их рассмотрения. Если значение PI меньше единицы или равно ей, инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестируемый капитал.

Критерий принятия решения такой же, как при принятии решения по показателю NPV, т.е. РI > 0.

При этом возможны три варианта:

  • при РI > 1 инвестиции рентабельны и приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования;
  • при РI < 1 инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы;
  • при РI = 1 рассматриваемое направление инвестиций в точности удовлетворяет выбранной ставке отдачи, которая равна IRR.

Проекты с высокими значениями PI более устойчивы. Однако не следует забывать, что очень большие значения PI не всегда соответствуют высокому значению чистой текущей стоимости проекта и наоборот. Дело в том, что проекты, имеющие высокую чистую текущую стоимость не обязательно эффективны, а значит, имеют весьма небольшой индекс прибыльности.

Расчет ROC

ROC, Price Rate of Change, Индикатор скорости изменения цены

Индикатор скорости изменения цены показывает разность между текущей ценой и ценой N периодов назад. Он может быть выражен или в пунктах, или в процентах. Индикатор ROC отражает зависимость между теми же величинами, но не в виде разности, а в виде отношения.

Расчет DPP

DPP, Discounted Payback Period, Дисконтированный период окупаемости

Дисконтированный период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. DPP по сути, характеризует изменение покупательной способности денег, то есть их стоимости, с течением времени. На его основе производят сопоставление текущих цен и цен будущих лет.

Рассматривая механизм формирования показателя периода окупаемости, следует обратить внимание на ряд его особенностей, снижающих потенциал его использования в системе оценки эффективности инвестиционных проектов. DPP определяется по формуле:

где,
n — число периодов;
CFt — приток денежных средств в период t;
R — барьерная ставка (ставка дисконтирования);
I0 — величина исходных инвестиций в нулевой период.

Коэффициент дисконтирования или барьерная ставка это показатель, используемый для приведения величины денежного потока в n-периоде оценки эффективности инвестиционного проекта, другими словами ставка дисконтирования это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по следующей формуле:

где,
Е — норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной;
(n-1) — промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения (в годах).

При использовании критерия дисконтированный период окупаемости, в оценке инвестиционных проектов решения могут приниматься исходя из следующих условий:

  1. Проект принимается, если окупаемость имеет место;
  2. Проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного для конкретной компании предельного срока.

Рассматривая механизм формирования показателя периода окупаемости, следует обратить внимание на ряд его особенностей, снижающих потенциал его использования в системе оценки эффективности инвестиционных проектов.

Первой особенностью показателя периода окупаемости является то, что он не учитывает те суммы чистого денежного потока, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат:

График формирования чистого денежного потока по реальному инвестиционному проекту в течение его полного жизненного цикла

Так, по инвестиционным проектам с длительным сроком эксплуатации после периода их окупаемости может быть получена гораздо большая сумма чистого денежного потока, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком эксплуатации (при аналогичном и даже более быстром периоде окупаемости последних).

Второй особенностью показателя периода окупаемости, снижающей его оценочный потенциал, является то, что на его формирование существенно влияет (при прочих равных условиях) период времени между началом проектного цикла и началом фазы эксплуатации проекта. Чем большим является этот период, тем соответственно выше и размер показателя периода окупаемости проекта.

Третьей особенностью периода окупаемости, определяющей механизм его формирования, является значительный диапазон его колебания под влиянием изменения уровня принимаемой дисконтной ставки. Чем выше уровень дисконтной ставки, принятый в расчете настоящей стоимости исходных показателей периода окупаемости.

тем в большей степени возрастает его значение и наоборот.

Он может быть использован как один из вспомогательных показателей на стадии отбора инвестиционных проектов в инвестиционную программу предприятия (в этом случае инвестиционные проекты с более высоким периодом окупаемости при равенстве других показателей оценки будут предприятием отвергаться).

Дисконтированный срок окупаемости разумно понимать как тот срок, в расчете на который вложение средств в рассматриваемый проект даст ту же сумму денежных потоков, приведенных по фактору времени (дисконтированных) к настоящему моменту, которую за этот же срок можно было бы получить с альтернативного доступного для покупки инвестиционного актива.

Для инвестиционного планирования и выбора антикризисных инвестиционных проектов показатель дисконтированного срока окупаемости проекта практически важен в первую очередь тем, что он указывает на тот горизонт времени в бизнес-плане инвестиционного проекта, в пределах которого план-прогноз денежных потоков по проекту должен быть особенно надежным.

Управление стоимостьюDPP, IRR, NPV, PI, ROC, инвестиционные проекты, эффективность Нешаблонное мышление. Скачать (pdf, epub, 2, txt)

Источник: http://forpm.ru/%D1%80%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82-%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8-%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85/

О бухгалтерии
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: