Фрс и политика процентной ставки в США

Содержание
  1. Ставка на риск: почему политика Федрезерва может угрожать экономике США
  2. Подрыв доверия
  3. Политическое давление
  4. Повод для отставки
  5. Фрс сша: как устроен самый влиятельный центробанк мира — финансы на vc.ru
  6. Функции ФРС
  7. Структура ФРС
  8. Кому на самом деле принадлежит ФРС
  9. Миф 1. Причастность ФРС к убийству Кеннеди
  10. Миф 2. Федеральная резервная система — это частная компания
  11. Миф 3. Федеральная резервная система печатает деньги
  12. Миф 4. Собственники ФРС засекречены
  13. Миф 5. ФРС не контролируется государством
  14. Что такое процентная ставка ФРС и как она влияет на монетарную политику США?
  15. Что такое процентная ставка ФРС?
  16. Какую роль выполняет учетная ставка ФРС в экономике США и мира?
  17. Зачем повышать процентную ставку?
  18. На что влияет процентная ставка ФРС – Ставки на фондовом рынке
  19. Что такое денежно-кредитная политика
  20. Применение ставки ФРС для регулирования экономики
  21. Влияние ставки ФРС на рынки
  22. Влияние ставки ФРС на валютный рынок
  23. Влияние ставки ФРС на рынок облигаций
  24. Влияние ставки ФРС на рынок акций
  25. Краткосрочное влияние ставок ФРС на фондовый рынок
  26. Влияние ставки ФРС на мировые рынки

Ставка на риск: почему политика Федрезерва может угрожать экономике США

Фрс и политика процентной ставки в США

С начала 2019 года Федеральная резервная система (ФРС) США — аналог центробанка — резко поменяла свою политику и всерьёз насторожила мировых инвесторов. Теперь экономисты сомневаются в способности Федрезерва противостоять новому кризису.

Всё дело в неожиданном решении сохранить базовую ставку до конца года, которое ударило по рынку гособлигаций и стало сигналом скорой рецессии в Штатах. Критика обрушилась и на не имеющего экономического образования руководителя ФРС Джерома Пауэлла.

Как отмечают некоторые аналитики, дальнейшее ухудшение ситуации может привести к первому в истории страны увольнению главы регулятора.

Фондовые котировки на бирже США неуверенно пытаются восстановиться после заметного снижения последних дней. Серьёзную озабоченность инвесторов вызывает состояние американского рынка трежерис (государственных ценных бумаг страны).

Ранее доходность гособлигаций США со сроком погашения десять лет упала до 2,422%. При этом значение оказалось ниже, чем у госбумаг со сроком погашения три месяца (2,455%).

Как отмечают опрошенные RT эксперты, такая ситуация традиционно складывается перед наступлением рецессии и в последний раз происходила в 2007 году.

Тревожный сигнал на рынке казначейских бумаг и панические настроения инвесторов спровоцировали резкую продажу фондовых активов как в самих Штатах, так и на европейских и азиатских биржах.

Примечательно, что 27 марта отрицательная разница между доходностями десятилетних и трёхмесячных госбумаг продолжила рост. Для облигаций со сроком погашения десять лет показатель снизился до 2,385%, а для трежерис со сроком погашения три месяца составил 2,453%.

Экономисты американской аналитической компании Bianco Research уже проследили связь между разницей в доходностях гособлигаций и всеми случаями наступления рецессии в США за последние 50 лет.

Как прогнозируют эксперты агентства на основе своего исследования, до нового спада в экономике Штатов осталось менее 311 дней. Об этом компания сообщила в .

Главной причиной сложившейся ситуации на рынке казначейских облигаций стала неопределённость американского центробанка. Об этом в беседе с RT рассказал эксперт компании «Международный финансовый центр» Владимир Рожанковский.

В 2018 году ФРС США четыре раза повысила базовую ставку и ещё в декабре планировала два повышения на 2019-й.

Впрочем, уже в январе Федрезерв заметно сменил тон, а в ходе мартовского заседания топ-менеджеры решили сохранить базовую ставку на уровне 2,25—2,50% годовых до конца года.

В самом регуляторе такое решение объяснили замедлением роста ВВП США и снижением экономической активности в стране.

«Слабая статистика США и глубокое падение рынков в декабре привели к существенному пересмотру политики ФРС и началу смягчения риторики, которое сегодня только набирает силу. Рынки поначалу восприняли эти изменения позитивно и перешли к росту.

Однако сейчас постепенно приходит понимание, что смягчение риторики, превосходящее ожидания рынка, может быть следствием серьёзных проблем в экономике США, которые видит регулятор», — пояснил в интервью RT главный стратег «УНИВЕР Капитал» Дмитрий Александров.

Более того, по мнению руководителя аналитического отдела Grand Capital Сергея Козловского, резкий разворот политики ФРС также может быть связан с торговой войной между Вашингтоном и Пекином. Как отмечает эксперт, прошлогодние планы ФРС о постепенном повышении ставки не учитывали тарифное противостояние с Китаем.

Подрыв доверия

Напомним, мировой финансовый кризис вынудил руководство ФРС смягчить денежно-кредитную политику и понизить процентную ставку. В декабре 2008 года был установлен рекордно низкий диапазон — от 0 до 0,25% годовых. Такая мера принималась для стимулирования экономического роста во время рецессии: кредиты стали дешевле, а уровень потребления и объёмы капиталовложений начали расти.

Курс на повышение процентной ставки американский центробанк взял только с декабря 2015 года. Как объясняют опрошенные RT эксперты, такое ужесточение монетарной политики осуществляется для недопущения перегрева экономики.

Рост ставок повышает стоимость заимствований для американского бизнеса и снижает общую экономическую активность в стране.

Впрочем, теперь на фоне усилившихся опасений о новой рецессии аналитики не исключают очередной смены курса ФРС в сторону снижения ставок.

Также по теме

Игра на спад: с чем связано ослабление курса доллара США

В четверг, 21 марта, курс доллара США снижается к рублю и близок к минимальному значению с начала августа 2018 года. Эксперты…

«После феноменальной мягкости ФРС рынок сейчас также существенно меняет вектор своих ожиданий и уже не только закладывает сохранение ставок в этом году, но и всерьёз рассматривает возможность сокращения ставки на сентябрьском заседании. Вероятность снижения показателя до 2—2,25% годовых в сентябре сейчас превышает 40%», — рассказал RT главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.

По мнению экономистов, подобные кардинальные изменения в политике Федрезерва могут значительно повлиять на отношение к регулятору со стороны инвесторов, деловых кругов и экспертного сообщества. Как пояснил Дмитрий Александров, на фоне неожиданных действий ФРС снижается общая уверенность в способности регулятора противостоять новому кризису.

Политическое давление

По мнению Антона Покатовича, после неоднозначных решений американского регулятора игроки рынка могут начать скептически относиться и к работе главы ФРС Джерома Пауэлла.

«Поведение Федрезерва является аномальным для рынков и вызывает насторожённость у инвесторов. Учитывая тот факт, что Джером Пауэлл, являясь юристом и не имея научной степени в экономике, отличается от своих предшественников по образовательному базису, его действия могут быть подвержены повышенному уровню критики», — пояснил Покатович.

Известный американский адвокат и бывший замминистра финансов Джером Пауэлл вступил в должность руководителя ФРС в начале 2018 года. Любопытно, что впервые за 30 лет американский центробанк возглавил человек без профессионального экономического образования. Причём инициатива назначения Пауэлла принадлежала Дональду Трампу.  

Также по теме

Январские проводы: ФРС США сохранила ставку на уровне 1,25—1,5% по итогам первого в 2018 году заседания

Первое в 2018 году заседание американского Федрезерва завершилось 31 января, и его итоги оправдали ожидания мировых инвесторов. Для…

Президент США полагал, что новый глава Федрезерва не станет продолжать политику повышения ставок своей предшественницы Джанет Йеллен. Но в 2018 году для недопущения перегрева экономики регулятор повысил базовую ставку четыре раза — с 1,25—1,5% до 2,25—2,5% годовых. 

Поскольку повышение ставки ФРС способствует замедлению экономической активности, глава Белого дома весь прошлый год публично критиковал Пауэлла. По мнению американского президента, экономическое положение страны не требовало ужесточения монетарной политики. 

На этом фоне в конце 2018 года в экспертном сообществе стали расти опасения скорой отставки Пауэлла. В частности, возможность увольнения главы ФРС рассматривали аналитики датского инвестиционного банка Saxo Bank.

Впоследствии председатель Совета экономических консультантов при президенте США Кевин Хассет опроверг эту информацию, но в то же время Федрезерв начал смягчать свою риторику.

Повод для отставки

Впрочем, даже в условиях сохраняющейся ставки Трамп по-прежнему выражает недовольство работой ФРС и обвиняет регулятор в замедлении темпов экономического роста США. По его словам, если бы не действия регулятора, то ВВП страны мог бы расти на 4% в год вместо текущих 3,1%. Об этом 24 марта глава Белого дома заявил в интервью телеканалу Fox News.

Также по теме

Страшный сон инвестора: возможно ли увольнение Джерома Пауэлла с поста главы ФРС США

В 2019 году ФРС США — после прошлогоднего четырёхкратного повышения ставок — намерена действовать осторожнее и аккуратнее. На фоне…

Как полагает сам Джером Пауэлл, американский президент не станет увольнять его с поста главы ФРС. Об этом руководитель Федрезерва заявил в эфире телеканала CBS.

«В законе чётко прописано, что срок моих полномочий составляет четыре года, и я намерен полностью его отслужить», — пояснил Пауэлл.

Между тем, по словам Рожанковского, в текущих условиях вопрос о сохранении Джеромом Пауэллом своей должности всё же остаётся открытым.

Согласно закону о федеральном резерве США, члены совета управляющих ФРС «могут быть отстранены от должности президентом по той или иной причине».

Тем не менее, как отмечает Рожанковский, прежде в истории глава Белого дома никогда не увольнял руководителя ФРС, поэтому стандартные процедуры для этого не прописаны.

«Законодательно президент США всё же наделён соответствующими полномочиями. Если увольнение Пауэлла произойдёт, а предпосылки к этому имеются, событие станет прецедентом в истории Штатов», — заключил Рожанковский.   

Источник: https://russian.rt.com/business/article/615912-fedrezerv-ssha-stavka-ekonomika-recessiya

Фрс сша: как устроен самый влиятельный центробанк мира — финансы на vc.ru

Фрс и политика процентной ставки в США

Федеральную резервную систему США сегодня считают чуть ли не средоточием мирового зла. Да, это именно там печатают доллары и увеличивают тот самый внешний долг США, на который часто любят кивать адепты теории всемирного заговора и скорого краха существующей финансовой системы.

Центральный банк Америки, более известный как Федеральная Резервная Система (ФРС), был создан гораздо позже центральных банков запада.

Прототипом ФРС по своей структуре в 1791 году стал First Bank of the United States, который был расположен в Филадельфии. В задачу банка входило погашение значительного государственного долга, который возник во время войны за независимость и выпуск национальной валюты Америки.

В течение двадцати лет предполагалось сформировать крепкую финансовую систему и организовать эмиссию доллара.

Вышеназванный банк был наполовину государственным, и значимая часть активов принадлежала как частным лицам, так и компаниям. По подозрению в действиях, противоречившим интересам своей страны в 1811 году банк закрылся.

В 1816 году его функции по стабилизации доллара возложил на себя Второй Банк – Second Bank of the United States, который просуществовал также 20 лет. После его ликвидации в Америке уже не было схожей организации для выполнения роли Центрального банка

В период 1873-1907 гг. государство потрясло 4 финансовых кризиса, что послужило поводом создать централизованную систему финансового управления.Местные граждане не восприняли это намерение, извлекая уроки европейских стран. Там подобная структура оказалась неудачной по причине неконтролируемых растрат бюджетных средств.

Местом основания ФРС считается остров Джекил, приобретенный сообществом миллионеров в 1886 году. Там был создан их частный клуб. Туда имели доступ самые влиятельные члены клуба — Морган, Пулитцер, Ротшильды и др. Они были обладателями большей части мирового финансового богатства. Ими была разработана концепция, которая впоследствии превратилась в Федеральную Резервную Систему.

Ее создателем выступил Пол Варбург, руководитель банка Kuhn, Loeb and Co, член клана Ротшильдов.

В 1912 году Национальная Денежная Комиссия выпустила доклад о необходимости центрального банка США. А в 1913 году Конгресс принимает Закон, согласно которому была создана Федеральная Резервная Система. 23 декабря 1913 президент Вудро Вильсон подписывает соответствующий закон о ФРС.

В дальнейшем были разработаны и приняты нормативно-правовые акты, обозначившие ее деятельность.

С 1942 года остров приобрел штат Джорджия, и клуб на острове закрыли. Сегодня он является местом для посещения туристов.

Функции ФРС

С момента основания Федеральной резервной системы ее функции и действия полностью соответствовали финансовой и экономической политике страны.

Система осуществляет следующие цели, определяемые Законом о Федеральном Резерве:

  • Исполняет план Центрального банка государства;
  • Блюдет равновесие между коммерческими структурами и социальными сферами страны.
  • Контролирует банковскую систему страны, а также защищает интересы вкладчиков и заемщиков.
  • Осуществляет выпуск доллара – внутренней валюты США.
  • Выполняет координацию, контроль и управление финансовым рынком
  • Оказывает депозитарные услуги правительству США и другим международным учреждениям;
  • Содействует функционированию системы как внутренних, так и международных платежей;
  • Решает вопросы ликвидности на местных уровнях и предоставляет займы кредитным обществам.

Нынешние функции ФРС претерпели ряд изменений, и соответствуют позициям правящей элиты США К ним можно отнести:

  • Осуществление монетарной политики государства.
  • Стабилизация цен и занятости населения.
  • Регулирование и контроль деятельности банков, защита прав клиентов.
  • Поддержка стабильности финансовой системы и подавление рисков на финансовом рынке;
  • Оказание отдельных финансовых услуг правительству США, частным лицам и финансовым организациям, а также иностранным официальным учреждениям на основе управления государственной системой перевода платежей.

Отличительная черта ФРС — это исполнение функции центрального банка, хотя ее собственником является не государство, а частные лица. Эта структура выступает акционерным обществом, акции которого имеют особый статус. Государство направляет деятельность ФРС методом назначения управляющих. На должность их назначает президент после одобрения Сенатом.

Структура ФРС

противоречивость Системы состоит в том, что выступая в качестве государственной структуры, она принадлежит частным лицам.

Строение структуры ФРС имеет разительные отличия от структур большинства центральных банков мира. Принятие решений находится в компетенции двенадцати региональных членов системы, которые могут контролировать процентные ставки. Это определяет тенденции роста экономики, оказывая существенное влияние на ее развитие.

В состав Федеральной резервной системы входят:

  1. Центральный Совет Управляющих в Вашингтоне.
  2. Двенадцать Федеральных Резервных Банков, не входящих в государственную структуру.

    Эти корпорации расположены в таких крупных городах как – Нью-Йорк, Филадельфия, Бостон, Кливленд, Атланта, Ричмонд, Чикаго, Сент-Луис, Канзас-Сити, Миннеаполис, Сан-Франциско и Даллас.

    Акционерами выступают частные банки.

  3. Комитет по Операциям на Открытом Рынке.

Двенадцать Федеральных Резервных Банков имеют свое буквенное и цифровое обозначение. Каждому банку присваивается имя, в котором фигурирует название города, в котором данный банк расположен. Регионы имеют буквенные обозначения в алфавитном порядке по списку. Управления всех федеральных банков включают девять человек, которые подразделяются на классы «А», «В» и «С» по три участника.

К классу «А» принадлежат избранные представители самого отделения, к классу «В» — лица, не принадлежащие к числу сотрудников банковской сферы и «С» — сотрудники, назначаемые Советом ФРС.

Такой порядок существует с 1913 года — с момента основания Системы.

Банки, которые вели свои операции на территории Америки, должны были войти в состав ФРС, другие могли сделать это, исходя из своих интересов. Это послужило поводом для слухов, о том, что ФРС управляема частными лицами, отстаивающими свои материальные интересы. Данную теорию описывает в своей книге Мюррей Ротбард «Дело Против ФРС» (The Case Against the Fed).

Однако главным отличием между частными и федеральными резервными банками, выступает тот факт, что операции, производимые последними, не ставят целью получение прибыли.

Кому на самом деле принадлежит ФРС

Федеральной Резервной системой управляют частные владельцы. В основном это иностранные банкиры. В 1913 году Америка была отдана Конгрессом в долговое рабство ФРС. Теперь она обладает правом эмиссии долларов и приобрела контроль над экономической системой Штатов.

Главным акционерам Федеральной Резервной системы принадлежит более двухсот тысяч акций ФедРезерва. 65 % из них принадлежат иностранным гражданам, а остальная их доля распределена между следующими банками:

  1. National City Bank — 30 тыс. акций;
  2. Банк Chase National (ныне Chase Manhattan) — 6 тыс. акций;
  3. National Bank of Commerce (сегодня это Morgan Guaranty Trust) — 21 тыс. акций;
  4. First National Bank — 15 тыс. акций.

Первые два банка принадлежат семейству Рокфеллеров, другие два – Морганам. Таким образом, число акций, которыми сообща обладают Рокфеллеры, приравнивается количеству акций, собственниками которых выступают Морганы – по 36 тыс. акций.

Согласно закону о Федеральной Резервной системе (Federal Reserve Act) 1913-го года, имена собственников банка не подлежат разглашению. Однако Р.Е.МакМастер, издатель «The Reaper», владеет некой информацией.

По предоставленным им сведениям, контрольным пакетом акций владеют структуры:

  • банки Ротшильда в Лондоне и Берлине;
  • банк Lazard Brothers в Париже;
  • банки Israel Moses Sieff в Италии;
  • банк Warburg , в Германии и Амстердаме;
  • банк Kuhn Loeb в Нью-Йорке;
  • банк Lehman Brothers в Нью-Йорке;
  • банк Goldman Sachs в Нью-Йорке;
  • банк под контролем Рокфеллера Chase Manhattan в Нью-Йорке.

Исследование Юстаса Маллинза «Тайны частной Федеральной Резервной системы» подводит к заключению, что Федеральный резервный банк в Нью-Йорке определяет процентные ставки и цены на валюту по всей Америке. Таким образом, собственники этого учреждения – хозяева всей Системы.

В схеме под номером 1 можно отследить взаимосвязи между семьей Ротшильдов, Английским банком и другими холдингами и корпорациями, которые при помощи принадлежащим им акций управляют Федеральными резервными банками.

Во второй схеме указана связь между Нью–Йоркским ФРС, Федеральным Резервным банком Бостона и другими компаниями – J. Henry Schroder Trust Co., Henry Schroder Banking Corp., Rockefeller Center Inc., Equitable Life Assurance Society Дж.П.Моргана.

В схеме 3 выявлено взаимосвязь ФРС Нью-Йорка и таких компаний как «Sun Life Assurance Co.», принадлежащих Н.М.Ротшильду и его сыновьям, «Brown Brothers Harriman» и Фонда Рокфеллера.

Миф 1. Причастность ФРС к убийству Кеннеди

Одним из главных мифов о ФРС связан с убийством президента США Джона Кеннеди в 1963 году. После подписания указа №11110 якобы изменялся статус ФРС.

Министерство финансов получало право эмиссии денег, эквивалентных их серебряному запасу (так называемые серебряные сертификаты). То есть, не было необходимости в возврате ФРС задолженности.

Согласно этой легенде и был убит глава государства США.

В действительности, указ не содержал ничего существенного, он лишь расширял возможности ФРС. Министерство финансов и ранее имело право на ограниченную эмиссию денег.

Дело в том, что национальная валюта выпуска МинФина США имеет серийные номера, которые расходились с банкнотами ФРС. Номера серий обозначались разными цветами.

Выпуском однодолларовых и двухдолларовых купюр занималось казначейство, в отличие от ФРС, у которой не было на это прав.

Ниже представлен серебряный сертификат министерства финансов 1934 года.

Кстати, ФРС не пользовалась капиталами налогоплательщиков для финансирования своей деятельности.

Миф 2. Федеральная резервная система — это частная компания

ФРС состоит из Совета управляющих, который является федеральным органом власти. Из-за того, что Система может выпускать акции, многие полагают, что она управляется акционерами, а значит, представляет собой акционерное общество. Однако, только американский банк может выступать акционером ФРС. Денежно-кредитная политика подконтрольна исключительно государству.

Миф 3. Федеральная резервная система печатает деньги

Непосредственно печатью занимается Бюро гравировки при Министерстве финансов. ФРС покупает у них готовую наличность по себестоимости печати. Общая стоимость этих денег должна быть эквивалентна цене активов, которыми владеет Федеральный Резерв. Суммы наличной и безналичной валюты, находящейся в денежном обороте ФРС регулярно публикуются. Каждый может это проверить.

Миф 4. Собственники ФРС засекречены

Согласно требованиям комиссии по ценным бумагам, компании, которые торгуют акциями, должны ежегодно сообщать о главных акционерах. На сайте любого регионального банка можно ознакомиться со списком акционеров, и узнать, является ли данный банк акционером ФРС.

Миф 5. ФРС не контролируется государством

Каждый год ФедРезерв отчитывается перед Спикером палаты представителей США, и дважды в год сообщает о своей деятельности комитету по вопросам банков в Конгрессе. С этими отчетами можно ознакомиться в открытом доступе. Также проверкой ФРС занимается Генеральный контролер США в соответствии с законом 1978 года.

Итак, Федеральная Резервная Система — специально созданная структура для выполнения функций центрального банка. ФРС контролирует коммерческую банковскую систему США.

Несмотря на многочисленные мифы и слухи вокруг ФРС становится ясно, что это вовсе не секретное правительство. В то же время, эта организация работает по своим законам.

Их деятельность находится под контролем Сената и президента. Именно они устанавливают политику действий для ФРС.

В своем Telegram-канале «Экономика на диване» я регулярно публикую информацию о значимых событиях в сфере экономики и их влиянии на жизнь каждого из нас. Стараюсь простым языком рассказать о том, как устроен мир финансов, инвестиций и фондовых рынков. Обязательно подписывайтесь на канал, если вам интересна эта тема.

Источник: https://vc.ru/finance/117361-frs-ssha-kak-ustroen-samyy-vliyatelnyy-centrobank-mira

Что такое процентная ставка ФРС и как она влияет на монетарную политику США?

Фрс и политика процентной ставки в США

Экономика США зиждется на нескольких ключевых аспектах. Один из них — это стабильная и постоянная работа Федеральной резервной системы, как одного из органов контроля экономики страны. ФРС представляет собой акционерное общество, в которое входят все федеральные резервные банки США, а также ряд других финансовых учреждений с государственной и частной формой собственности.

Ключевая задача Федеральной резервной системы заключается в урегулировании кредитно-денежной политики, проводимой правительством. Ведь именно учетная ставка центрального банка США влияет на степень развития экономики, на доступность кредитных денег, на развитие малого, среднего и крупного бизнеса, на благосостояние американцев.

История возникновения ФРС – как системы из 12 коммерческих резервных банков, объединенных в единую структуру, началась в 1907 году. В разгар экономического кризиса ряд профильных экономистов и представителей правительства разрабатывали новую экономическую модель.

В 1910 году были сформированы основные позиции в отношении создания единой системы, управляющей банками. Ключевой момент заключался в том, что Центральный банк был не одним.

Тогда для диверсификации была создана ФРС, которая сохранила свою структуру с 1913 года по сей день.

Что такое процентная ставка ФРС?

Процентная ставка ФРС означает размер комиссии банка-кредитора за пользование деньгами банком-заемщиком, взятыми в краткосрочный или среднесрочный заем. Если упростить термин, то откий промежуток времени.

Номинальный запас резервных денег для банков составляет около 10% от имеющихся активов и пассивов. Если фактический запас опускается, то орган управления (Федеральная резервная система) требует поднять уровень запаса до необходимого.

Если этого не сделать — финансовый участник структуры может понести материальную ответственность вплоть до наказания управляющих.

Новости от Федеральной резервной системы также публикуются на независимом портале tradernew.pro. Там доступна расширенная информация с грамотной и объективной аналитикой Форекс.

Деньги для пополнения резервов банки занимают у резервного центрального фонда Соединенных Штатов Америки.

Соответственно, чем меньше процентная ставка США для банков, тем доступнее будет кредитование для частных лиц и представителей бизнеса.

Какую роль выполняет учетная ставка ФРС в экономике США и мира?

Учетная ставка США может быть изменена 8 раз в течение года. Именно столько раз происходит заседание Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке США. Соответственно, изменение показателя возможно каждые 7 недель. На протяжении многих периодов значение не меняется. Это зависит от макро- и микроэкономических показателей.

Напрямую ставка ФРС влияет на все экономические явления (показатель инфляции, потребительное кредитование и т.д.). Удорожание кредитов для коммерческих банков и следом для населения — серьезный удар для всех слоев населения. Стоит отметить, что в лучшие периоды экономики США показатель ставки не превышал 0,25%. На данный момент значение колеблется в пределах 2-3%.

Увеличение данного показателя приводит к снижению объемов средств в экономике. Это значит, что объемы кредитования населения и бизнеса снижаются.

Значит, понижается уровень производства, оптовые и розничные продажи товаров, активность потребителей падает. Но это делает экономику более «чистой».

Ведь большой объем кредитования населения приводит к раздутию экономики, когда нарастают риски, повышается количество невозврата займов.

Соответственно, процентная ставка ФРС — очень мощный показатель для всех участников финансовых рынков. Трейдеры и аналитики с пристальным вниманием следят за тем, как будет меняться или не меняться показатель от Федеральной резервной службы.

И на фоне этого заранее планируются те или иные движения цены активов. Традиционно более высокий показатель ставки отображает удорожание денег.

Но американский доллар на фоне других валют не может терять позиции в преддверии и после процесса повышения, так как такой процесс сопровождается удорожанием депозитов. И это, в свою очередь, приводит к переходу инвесторов на депозитное хранение USD, против других валют.

Если же процент будет снижаться, то это окажется сравнительно отрицательной новостью для тех, кто делал ранее ставки на USD.

Примечательно, что влияние процента оказывается и на другие экономики мира. Всем известно, что печатать доллары могут только в США.

Поэтому и другие участники финансового сектора, связанные с этой валютой, следуют указанию резервного фонда. Например, ставка поднимается (опускается) одновременно и Валютно-финансовым управлением Гонконга, и центробанком стран Персидского залива, а также другими финансовыми институтами.

Зачем повышать процентную ставку?

Многие считают, что экономика США должна быть стабильной и таковой является. Но отвечая на вопрос о том, что такое учетная ставка ФРС, важно описывать и роль самой комиссии. Ведь она определяет монетарную политику государства.

И ключевая задача независимого органа — регулировать положение экономики. При необходимости ее «остужают», делая деньги более дорогими. А в некоторых случаях стимулируют, повышая объем денег у бизнеса и населения дешевыми кредитами. Ведь «перегрев» — это хуже, нежели наличие дешевых кредитов под 0,5-1% годовых.

В последнем случае бюджет страны не получает, а теряет деньги.

Источник: https://tradernew.pro/forex-basics/chto-takoe-protsentnaya-stavka-frs-i-kak-ona-vliyaet-na-monetarnuyu-politiku-ssha.html

На что влияет процентная ставка ФРС – Ставки на фондовом рынке

Фрс и политика процентной ставки в США

Ставка ФРС – это процентная ставка Федеральной Резервной Системы США, которая определяет стоимость внутренних займов для американской банковской системы. Чем выше ставка, тем деньги для банков стоят дороже и как следствие кредиты становятся дороже для всей экономики.

Снижение ставки означает снижение стоимости кредитов.  Давайте более детально разберемся, как это все может повлиять на фондовый и денежный рынок США и всего мира. И поймем почему же к этой цифре приковано столько внимания финансистов и инвесторов со всего мира.

Но для начала необходимо разобраться, что такое денежно-кредитная политика страны и как она регулируется.

Что такое денежно-кредитная политика

В основе благополучия любого государства лежит состояние экономики. А так, как деньги — это кровь экономики, то влияние государства на денежно-кредитную систему имеет важнейшее, если не главное значение.

Прямое вмешательство и административные меры доказали свою несостоятельность, поэтому в современном мире государственные органы косвенно воздействуют на макроэкономические параметры, использованием методов денежно-кредитной политики. Эта политика проводится через влияние на развитие инфляции, инвестиции, рынок ссудных капиталов, регулирование безналичных расчетов.

Государство не управляет экономическими процессами напрямую, а уполномочивает на это центральный банк через исполнение законов. В Соединенных Штатах Америки нет центрального банка. Есть Министерство Финансов, есть Федеральная Резервная Система, принимающая решения об изменении базовой ставки.

Таким образом изменение и регулирование процентной ставки является основным инструментом регулирования денежно-кредитной политики государства.

В зависимости от состояния экономики страны у государства могут быть различные цели экономической политики. Иногда государству необходимо стимулировать экономический рост, а иногда, наоборот, замедлить слишком “разогнавшуюся” экономику, чтобы избежать классического кризиса перепроизводства или высокой инфляции.

Эти процессы и регулируются преимущественно изменением ставки ФРС в экономике.

Применение ставки ФРС для регулирования экономики

Как мы уже сказали ставка ФРС определяет стоимость внутренних кредитов в процентах годовых для коммерческих банков.

В общемировой практике и в банковских системах такую ставку еще называют базовой процентной ставкой, учетной ставкой или ставкой рефинансирования. В России, например, это «ключевая ставка Центрального Банка».

Изменение учётной ставки считается главным методом регулирования процессов в финансово-экономической системе страны.

При снижении учётной ставки деньги в экономике начинают стоить дешевле, увеличивается спрос на кредиты, выдаваемые центральным банком (или ФРС в случае с США), в итоге коммерческие банки получают возможность снизить стоимость своих кредитов и кредиты для предприятий также становятся дешевле.

Для предприятий реального сектора экономики это большой плюс, так как у них становятся меньше затраты на обслуживание своих кредитов, соответственно становится выше рентабельность производства.

Так же наличие более дешевых денег позволяет компаниям запускать новые инвестиционные проекты, так как они так же становятся более рентабельными за счет более низкой платы по кредитам.

Однако увеличение предложения денег влечёт за собой опасность инфляции. Регулирующие организации следят за уровнем инфляции, и в случае ее повышения снова поднимают ставку, чтобы экономика не вошла в инфляционную спираль.

Влияние ставки ФРС на рынки

Ставка ФРС в конечном итоге оказывает влияние на все рынки США и не только: валютный рынок, денежный рынок, фондовый рынок. Однако на все эти рынки изменение ставок влияет по-разному.

При этом где-то это влияние прямое и очевидное, а где-то косвенное и имеющие отложенный эффект, но тем не менее хорошему инвестору в этом необходимо разбираться.

Рассмотрим по отдельности влияние ставки ФРС на ключевые рынки.

Влияние ставки ФРС на валютный рынок

Влияние ставки ФРС на валютный рынок прямое, но не всегда очевидное. Логика этого влияния следующая: если ставка ФРС растет, то держать доллары или активы в долларах становится относительно привлекательнее, чем те валюты, где доходности остаются ниже. Это приводит в движение международный капитал.

Однако стоит учитывать, что на валютный рынок кроме ставок влияют еще тысячи факторов – это и платежные балансы стран, отражающие уровень экспорта, импорта и денежно-кредитная политика других стран мира и просто спекуляции крупных игроков. Поэтому  корреляция курсов валют и ставок может быть совсем не очевидна.

Для нас, инвесторов, более интересным является влияние ставки ФРС на денежный и фондовый рынок.

Влияние ставки ФРС на рынок облигаций

Влияние ставки ФРС на денежный рынок максимально прямое и очевидное, поскольку учетная ставка это и есть основной инструмент регулирующий стоимость заемных денег в экономике.

Стоит понимать, что изменение ставки влияет не только на стоимость кредитов, о чем мы уже упомянули, но одновременно на весь денежный рынок – это и депозиты, и облигации и ставки межбанковского кредитования, казначейские ноты и др.

Снижение учетных ставок практически одновременно приводит к снижению доходности по всему классу инструментов с фиксированной доходностью. Снижаются ставки по банковским вкладам, а для инвесторов снижается доходность по облигациям. Это происходит за счет роста их курсовой стоимости.

За последние несколько десятилетий мы наблюдали серьезный и затяжной цикл снижения процентных ставок в США. Самый сильный этап снижения процентных ставок начался с 2008 года. Снижение дошло до того, что ставка была снижена до минимального диапазона значений 0% – 0,25%.

Этот же длительный отрезок времени сопровождался постепенным ростом стоимости облигаций США, а, следовательно, снижением их доходности. Мы видим, что на графике это соответствовало долгосрочному тренду роста стоимости 30-и летних казначейских облигаций и соответственно тренду на снижение доходности.

Таким образом, снижение процентных ставок уменьшает привлекательность облигационного рынка, так как доходности на нем снижаются. В качестве индикатора чаще используют доходность 30-и летних казначейских облигаций, но на самом деле снижалась доходность всех американских долговых бумаг. Общий тренд доходности был нисходящий как по государственным бумагам, так и по корпоративным.

Влияние ставки ФРС на рынок акций

Рынок акций на изменение процентных ставок реагирует в противоположном направлении. Для рынка акций снижение процентной ставки – это позитивный фактор, а её увеличение негативный.

При снижении процентной ставки, предприятия несут меньшие затраты на обслуживание долгов, их эффективность работы и прибыль растут, плюс многие компании могут позволить себе расконсервировать свои инвестиционные проекты или приступить к реализации новых.

Все это позитивно для акций этих компаний, так как это сулит перспективы роста инвестиционных мультипликаторов компаний и перспективы существенного масштабирования их бизнеса.

Все это делает инвестиции в акции более перспективными и прибыльными. И рынок акций на снижение процентных ставок реагирует долгосрочным растущим трендом.

На графике в целом мы видим долгосрочный эффект от глобального цикла снижения процентных ставок.

Мы знаем, что в долгосрочной перспективе фондовый рынки имеют тенденцию расти по совей природе (рынки вверх толкает рост мировой экономики, прогресс и так далее), но снижение учетных ставок, дает дополнительный импульс развитию экономики и масштабирования бизнеса компаний, за счет предоставления для них очень дешевых финансовых ресурсов.

Если рассматривать более локальную картину, то здесь мы увидим “отложенный” эффект влияния процентных ставок на фондовый рынок.

В начале 2000-х годов и в 2008 году Федеральная Резервная Система активно снижала процентную ставку, чтобы купировать экономические кризисы, стимулировать экономику и прекратить панику на финансовых рынках.

И здесь мы можем заметить, что это имело свой отложенный эффект, когда после проведения цикла снижений процентной ставки, рынки восстанавливались.

Особенно это заметно на динамике фондового рынка последних нескольких лет, когда после мирового финансового кризиса 2008 года процентная ставка на рынке была снижена до минимально возможного диапазона 0% – 0,25%. Это в сою очередь дало толчок к восстановлению экономического роста и наполнило рынки дешевой ликвидностью, что вылилось в продолжительный и уверенный рост фондового рынка.

Так же положительным моментом для рынка акций в результате снижения процентной ставки становится тот факт, что он становится более привлекательным по сравнению с рынком облигаций, где доходности в результате снижения ставок только падают. Это перетягивает средства инвесторов с рынка облигаций на рынок акций и соответственно приносит на рынок акций дополнительную ликвидность, которая в свою очередь за счет физических покупок инвесторов, так же толкает рынок к росту.

Краткосрочное влияние ставок ФРС на фондовый рынок

Если посмотреть на ситуацию еще более локально, т.е. в разрезе реакции рынка непосредственно в даты изменения ставок, то здесь стоит учитывать насколько предсказуемым было решение ФРС.

Как правило об изменении ставки известно заблаговременно и на каждом заседании дается прогноз на несколько кварталов вперед. Поэтому бывает, что рынок очень слабо реагирует на изменение ставки, потому что оно было известно заранее. В таких ситуациях само решение по ставке не столь важно, как выступление Председателя и публикация протоколов заседания.

Из них можно узнать о прогнозах развития экономики и перспективах изменения ставки. В течение семи лет с 2009 до 2016 ставка не менялась и рынки реагировали только на прогнозы ФРС и публикацию протоколов заседаний. С протоколами можно знакомиться непосредственно на сайте ФРС или дождаться перевода на русский язык от любого российского информ-агентства.

Когда происходит резкое внеплановое изменение учетной ставки, то есть такое, которого не закладывал в свои ожидания рынок, реакция рынков происходит более очевидная.

Так во второй половине 2008 года, комитет по открытым рынкам США 2 раза снижал учетную ставку по 0,5% и один раз было рекордное по величине снижение на 0,75%. Только такой комплекс кардинальных мер позволил “потушить пожар” на финансовых рынках, предоставив дешевое финансирование банковскому сектору.

Здесь мы на примере видим, что рынок не сразу, но отреагировал на кардинальный пакет мер по снижению ставки и в дальнейшем, как финансовые рынки, так и экономика перешли к восстановлению.

Влияние ставки ФРС на мировые рынки

Экономика США по-прежнему остается одной из самых развитых и крупных экономик мира, которая бесспорно продолжает выступать мировым локомотивом экономического роста. Поэтому, экономические процессы в США прямо отражаются на мировых рынках капитала, сырья и товаров.

А состояние американской экономики регулируется, в частности величиной учётной ставки. Когда США наполняют мировую финансовую систему дешевыми кредитными ресурсами, это влияет на инвестиционные процессы в целом и усиливает приток инвестиций, как на развитые, так и на развивающиеся рынки.

Поэтому весь мир следит за изменением ставки ФРС.

Динамика большинства фондовых рынков мира тесно коррелирует с динамикой фондового рынка США. Однако прямого влияния изменения американских процентных ставок на российский фондовый рынок в настоящий момент проследить сложно, отчасти это связано с уходом большинства иностранных инвесторов с российского рынка из-за санкций.

В настоящее время мы наблюдаем рост ставок ФРС, который происходит на фоне нового цикла роста ВВП. Как ожидается умеренный рост ставок в такой период не должен негативно сказаться на экономике и фондовом рынке, а осуществляется лишь для точечного регулирования инфляционных тенденций. Кроме того, данный рост по сути уже заложен рынком, так как ФРС объявляло о нем заблаговременно. 

На российском рынке в настоящее время более существенное влияние оказывает изменение ключевой ставки ЦБРФ. Это некий аналог ставки ФРС внутри российской экономики. И наша финансовая система впервые в истории современной России переживает длительный цикл снижения ставок. Это безусловно позитив как для восстановления экономики РФ, так и для российского рынка акций в долгосрочной перспективе.

Грамотный инвестор безусловно следит как за ставкой ФРС, так и за ключевой ставкой в своей стране. Однако более верный инвестиционный ход – это заблаговременно защитить свой портфель от резких изменений в денежно-кредитной политике стран, работая как с облигациями, так и акциями.

Как составлять такие сбалансированные инвестиционные портфели, мы учим в нашей Школе разумного инвестирования.

Приходите на первое бесплатное занятие, чтобы узнать каркас нашей методики, порешать вместе с нами задачи и уйти с готовыми и простыми решениями для старта в инвестициях – кликайте, чтобы записаться!

Если статья Вам понравилась, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций!

Источник: https://fin-plan.org/blog/investitsii/na-chto-vliyaet-stavka-frs/

О бухгалтерии
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: